春节前,钢价还能涨多少?

2018年11月以来,钢价走势错综复杂。经过梳理,我们发现其中规律:过去的三个月里,钢价变化莫测,但终归没逃脱供给和需求这两个根本因素,二者轮番发力,成为影响钢价的主导因素。

11月份,在环保限产主导下,市场担心供给过剩,进而导致钢价大跌;12月受钢厂供给充裕和需求预期偏弱的双重影响,价格继续偏弱震荡;从2019年1月份开始,随着钢厂产能进入稳定期,冬储需求逐步入场,导致钢价现货小幅震荡上行。

本文复盘近三个月错综复杂的走势,并对未来一段时间钢市存在的机会和不确定的风险加以分析。首先,了解今天的行情。

今日期货市场黑色品种小幅上涨。截止到收盘,螺纹涨1.025至3680,热卷涨0.96%至3590,线材涨1.79%至3808,铁矿涨1.61%至535.5,焦炭跌0.02%至2034.5,焦煤跌0.49%至1216。现钢方面,钢厂价格平稳,受此影响,期货市整体也将进入平稳期,难以有大的涨跌。预计明日期钢降维持震荡偏强走势。

现货方面,我们今天统计了21家钢厂报价,其中15家钢厂价格平稳,6家小幅调整,具体调价信息如下:

鑫杭槽钢价格下调20元/吨

普阳板材价格上调10元/吨

大成工字钢价格下调20元/吨

唐山唐城工字钢价格下调30元/吨

南钢建材价格下调20元/吨

方大特钢建材价格上调10元/吨

临近春节,部分商户准备进入假期,预计现货价格将维持平稳走势。

春节前的一个月是钢市的需求淡季,虽然近期期货出现不小幅度的拉涨,但现货价格只是小幅上涨,造成这种现象的愿意是什么呢?

期钢经过近期的连续拉涨,仅靠预期和市场信心的改善,难以支撑期钢价格大涨,这是我们建议大家不要追高买入的原因。目前钢价可能已经处于春节前的阶段性高位,钢材价格能否再度拉涨,取决于春节后工地开工、工厂生产等现货终端需求的真正启动。

根据我们预计,2019年春季后的工地开工将早于去年。2018年春节后,由于环保限产政策严格,“一刀切”的环保政策导致工地几乎处于停工状态,需求趋于停滞。但今年形势较去年发生了明显变化,首先是经济下滑压力较大,“六稳”成为更加重要的工作目标,预计不会再出台削弱需求的政策,我们认为,工地需求将会在元宵节之后迅速启动。

供给端来看,由于钢厂葡京官网上马,环保限产停工对钢厂产量的影响也会变小,供给端能保持相对稳定。需求成为影响钢价走势的主要因素,从需求趋势来看,较旺盛的需求,至少会持续到3月份,甚至会持续到二季度初。

从库存的角度来看,由于当前库存较低,钢贸商冬储节奏慢,除了预期利润小风险大之外,多数钢贸商认为,过早囤库占用资金成本高。去年贸易商冬储损失惨重,今年相对谨慎。春节后如果实际需求大幅走强,终端用户和贸易商的囤货需求将会大大增强,从而带动现货价格走强。年前贸易商不敢、不愿意大规模拿货的一个重要因素是价格较高,需求预期悲观,空间利润有限。随着需求逐步走好,钢价连续上涨,改善了钢贸商对于冬储利润空间的预期,可能使钢价在春节后的反弹幅度超出市场预期。

当然,任何分析都存在存在一定风险。那就是是春节前后钢材库存积累数量可能超过预期,根据当前的产量走势,考虑春节期间消费停滞。总体来看,今年春节期间的累库幅度可能略低于去年。同时也应该看到,今年钢材产量绝对值仍居于高位,如果钢材累库超出预期,那么春节后行情将难言乐观。

综上所述,年前较低的库存、市场预期改善、冬储逐步开启对钢价形成明显支撑。由于经济下滑压力增大、明年开春需求将会受到政策刺激的支撑,钢价能否上涨主要取决于库存累计的速度,和元宵节后工地开工的情况,对此,我们认为,春节假期过后,钢价将会小幅上涨。

 (来源:中钢网)