热卷:冬季渐近 北材南下进度几何?


11月临近,传统而言北方逐步进入冬季之后,本地需求收缩,将促使北方钢厂资源逐渐南下。届时,南方资源压力将随之加剧,现货价格也有所承压。然由当前市场反馈了解到,今年11月南方资源不但没有增加之势甚至或有减少(去年同期北方资源已逐步南下),总体北材南下节奏也或将放缓。主要原因可归结为以下两个方面,

贸易商心态方面:在连续2个月的“旺季跌价”行情下,市场心态普遍较为悲观,投机需求锐减,终端储库意愿低,整体市场需求旺季不旺。加之现库存仍处于高位(乐从市场库存同比高16.4%)且贸易商销售持续亏损(现上海市场贸易商亏损80-90元/吨;乐从市场亏损30-50元/吨),消磨贸易商由钢厂订货的积极性,因此在后期市场预期悲观的情况下,贸易商尚无冬储计划,仍在观望钢厂价格。于此同时,市场反馈部分国外进口资源即将入市(12月广州交货资源成本3500元/吨),打压国内现货价格,更是加剧贸易商冬储的观望情绪。

钢厂方面:传统北材南下钢厂也因各种原因放缓南下节奏。详情如下,

A钢厂:传统情况下,11月开始便陆续增加对南方市场的投放,但今年因新投产镀锌及冷轧线提升自身对热轧的需求,故在尚未完全进入冬季北方仍有部分需求且冷镀生产较为正常的情况下,厂内资源压力不大。

B钢厂:由于钢厂几乎100%协议销售,故在即将进入冬季的情况下,钢厂早已开始准备于协议户协商,使其增加11月及后续的资源订货量,然受悲观预期及钢厂所给政策不合适影响,现仍未确定具体增加多少南下资源。

C钢厂:受持续的环保限产影响,钢厂生产受到一定的限制,加之市场预期较为悲观且贸易商订货处于倒挂,因此钢厂近期接单并不理想,总体11月资源发运量稳定之中甚至有减少之势。

D钢厂:在南方贸易商销售持续亏损的情况下,南方协议资源逐渐减少,导致钢厂资源多集中在本地及周边地区消化,南下受阻,同时,受环保限产影响,钢厂产量有所减少,11月协议资源打4折。

总体而言,虽在多方因素影响下北材南下节奏有所放缓,使得11月南方市场供应压力未明显增加,但总体北材南下趋势并未有改变,预计将于12月陆续体现至南方市场。同时,在部分钢厂新增产能陆续投放及进口资源逐步入市的情况下,今年冬季南方资源供应压力将继续加大,届时现货价格也将延续跌势。(来源:上海有色网)